來源：招股書
摘要：声通科技于 2024 年 1 月 12 日向港交所更新招股书，拟在香港主板上市，公司是中国交互式人工智能（「交互式AI」）领域的开拓者与领军者。 2023 年前 9 月收入为4. 88 亿元，同比增长50.8%；经调整净利润为0. 81 亿元，同比增长115%。
LiveReport获悉，来自上海的声通科技Shanghai Voicecomm Information Technology Co.， Ltd.（以下简称“声通科技”）于 2024 年 1 月 12 日更新招股书，拟香港主板上市，独 家保薦人为中金公司。
公司是中国交互式人工智能（「交互式AI」）领域的开拓者与领军者，致力于向企业级用户提供全栈交互式人工智能解决方案，赋能其信息交换和商业交互的全流程。以 2022 年的收入计算，公司是中国第二大企业级全栈交互式人工智能解决方案提供商。
根据艾瑞咨询报告，以 2022 年的收入计算，声通科技于中国企业级全栈交互式人工智能解决方案市场中排名第二，市场份额为2.7%，其中第 一大解决方案提供商的市场份额为14.4%。根据同一资料来源及按相同指标计，声通科技在中国企业级交互式人工智能解决方案市场中排名第七，市场份额为0.9%，并在中国整个交互式人工智能解决方案市场中拥有0.8%的市场份额，于 2022 年达到人民币(下同) 580 亿元。
公司的融合通信技術、核心交互式人工智能技術及産品引擎技術分別滿足企業級用戶的“溝通”、“思考”到“執行”需求，從而促成完整的企業級交互式人工智能體驗。
于往績記錄期間，公司主要向四個主要終端客戶行業（即城市管理及行政、汽車及交通、通信和金融）提供解決方案，公司從該等行業中積累了豐富的行業知識、工程經驗及客戶洞察。
聲通科技的解決方案由公司強大的技術基礎設施VoicecommBrain及全面的功能模塊VoicecommSuites提供支持。VoicecommBrain由公司在融合通信及人工智能領域自主開發的核心技術所支撐。基于VoicecommBrain，公司開發出了一整套VoicecommSuites，其模塊化組合使公司能夠提供不同類型的解決方案。
通过多年研发迭代，公司通过Voicecomm Brain和Voicecomm Suites向多个垂直行业提供了各种企业级全栈交互式人工智能解决方案，具体如下图所示：
來源：招股書
財務分析
截至 2022 年 12 月 31 日止 3 个年度、 2022 及 2023 年前 9 月：
收入分别约为人民币3. 47 亿、4. 6 亿、5. 15 亿、3. 24 亿及4. 88 亿，年复合增长率为21.79%；
毛利分别约为人民币1. 12 亿、1. 52 亿、2. 01 亿、1. 18 亿及2. 01 亿，年复合增长率为34.26%；
经调整净利润分别约为人民币0. 6 亿、0. 62 亿、0. 72 亿、0. 38 亿及0. 81 亿，年复合增长率为9.49%；
毛利率分別約爲32.19%、33.08%、39.12%、36.38%及41.08%；
經調整淨利率分別約爲17.23%、13.55%、13.92%、11.62%及16.55%。
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公司过去三年收入稳定增长，且毛利率逐步提升，经调整净利的复合年增长率则相对较小。不过， 2023 年前 9 月公司的收入、毛利及净利均有大幅增长，其中经调整净利润大增115%。
截至 2023 年三季度末，公司存货约 1 亿、贸易应收4. 14 亿、期末现金0. 33 亿、短期银行贷款及其他借款2. 82 亿， 2023 年前 9 月经营活动现金流为-0. 34 亿。
行業前景
2022 年，交互式人工智能解决方案在中国人工智能解决方案市场中占有24.9%的份额。该份额预计 2027 年将提升至29.3%。中国交互式人工智能解决方案于 2022 年至 2027 年的复合年增长率为28.4%，成为所有三个细分市场中增速最快的细分市场。
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2022 年，中国企业级交互式人工智能解决方案的市场规模达人民币 532 亿元，预计 2027 年将达到人民币1， 897 亿元， 2022 年至 2027 年的复合年增长率为29.0%。然而，中国企业级交互式人工智能解决方案的渗透率（以部署交互式人工智能解决方案的企业级用户数量占比计算）于 2022 年仅为10.4%，预计于 2027 年将增至15.6%。
來源：招股書
企業級交互式人工智能解決方案可廣泛應用于以智慧城市、智慧交通、智慧通信、智慧金融爲代表的各行各業，通過交互式人工智能技術賦能各類組織優化業務流程及叠代業務範式，進而提升運營效率，並降低運營成本。
來源：招股書
行業地位
以 2022 年的可比收入计算，公司在中国企业级全栈交互式人工智能解决方案市场中排名第二。在中国企业级全栈交互式人工智能解决方案市场中，前五名提供商的综合市占率为21.7%。于 2022 年，各提供商的相应可比较收入及市场份额如下表所示：
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同行業公司IPO對比
本次選取的同行業對比公司爲：科大訊飛(002230.SZ)及雲從科技-UW(I688327.SH)
科大讯飞是一家专业从事智能语音及语言技术研究、软件及芯片产品开发、语音信息服务及电子政务系统集成的国家 级骨干软件企业。是我国众多软件企业中为数极少掌握核心技术并拥有自主知识产权的企业之一，其语音合成核心技术代表了世界的最 高水平。公司承建有首批国家新一代人工智能开放创新平台(智能语音国家人工智能开放创新平台)、语音及语言信息处理国家工程实验室以及我国在人工智能高 级阶段——认知智能领域的首 个国家 级重点实验室等国家 级重要平台。
雲從科技一方面憑借著自主研發的人工智能核心技術打造了人機協同操作系統，通過對業務數據、硬件設備和軟件應用的全面連接，把握人工智能生態的核心入口，爲客戶提供信息化、數字化和智能化的人工智能服務；另一方面，公司基于人機協同操作系統，賦能智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商業等應用場景，爲更廣泛的客戶群體提供以人工智能技術爲核心的行業解決方案。
來源：LiveReport大數據
主要股東
于最後實際可行日期，湯先生、徐女士（湯先生的配偶，持有聲通融智1%的股權）、聲通融智、孫先生、甲庚文化、楊先生、姜海生先生（間接持有江泛科技40%的股權）、江程資産管理（江泛科技的控股公司）及江泛科技共同有權行使本公司已發行股份總數約35.97%的表決權。
來源：招股書
管理層情況
汤敬华先生， 46 岁，为公司创始人、董事长兼执行董事，主要负责公司的整体战略划部署和技术研发。汤先生拥有超过 20 年的丰富行业研发经验，曾任职于上海声软信息技术有限公司、新华网亿连等。上海交通大学软件工程硕士、人工智能博士研究生。孙琪先生， 48 岁，执行董事兼总经理，主要负责公司的整体运作与市场。孙先生在销售和市场推廣方面拥有 20 年的丰富经验，曾任职于金证股份、高阳软科信息技术（上海）有限公司、上海灵腾网络科技有限公司。合肥工业大学工科专业。
上市前融資
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中介團隊
据LiveReport大数据，声通科技中介團隊共计 7 家，其中保薦人共计 1 家，近 10 家保薦项目数据表现尚可；公司律师共计 2 家，综合项目数据尚可。整体而言中介團隊历史数据表现尚可。
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（推廣）