9月26日消息，線上線下一體化汽車服務平台途虎養車今日正式挂牌香港聯合交易所主板，發行價28港元，今日開盤價28港元，收盤價29.50港元。

途虎養車IPO全球發售4061.71萬股(行使超額配股權前)，募集資金總額約爲11.37億港元。若行使超額配股權，可額外配發最多636.67萬股，額外募資最多1.78億港元。

就在途虎養車敲鑼上市之際，有媒體報道，京東集團副總裁、京東零售汽車事業部總裁缪欽在朋友圈發文祝賀，同時表示京東所有“震虎價”商品都要比友商低5%。這意味著京東養車針對途虎發起的價格戰也將持續升級。

京東養車的這種直接交鋒已不是第一次。

就在途虎養車9月14日啓動招股時，京東養車也在同一日宣布推出“震虎價”直接向途虎“宣戰”，強調汽車維修保養商品包含輪胎、保養、配件、蓄電池等多個品類，且衆多産品都是途虎養車平台售賣的同款大牌，但相比較而言價格更低，甚至直接打5折。

途虎養車定位爲“線上線下一體化汽車服務平台”。成立于2011年的途虎養車最初是一個純粹的線上零售平台，爲客戶提供多種正品汽車産品，而後逐步建立了一個由門店和技師組成的線下網絡，以提供標准化的店內服務。

京東養車則是于2022年8月18日由京東汽車整合京東汽車供應鏈能力、京東京車會服務門店以及第三方服務網絡，三劍合一推出“京東養車”品牌，打造以車主信賴爲基礎，致力于通過技術驅動，攜手合作夥伴爲用戶共創美好車生活，打造車主首選的汽車服務品牌。

截至2023年3月31日，途虎養車App和線上界面擁有1.002億名注冊用戶。截至3月31日止最近十二個月，擁有1710萬名交易用戶。

根据灼识谘询报告，截至2023年3月31日， 途虎養車的门店数量在中国所有汽车服务供应商中排名第一。途虎養車2022年的汽车服务年收入在中国IAM门店和中国所有汽车服务供应商中分别排名第一和第三。

成立1年的京東養車，面對已有12年經驗值的途虎養車，這場角逐有勝算嗎？

另外，在更大的時空背景下來看，在新能源汽車以“超速度”取代燃油車的時代背景下，途虎養車、京東養車這類主打傳統燃油車服務的業務本身是否還有光明的前景？

尚在亏损 價格战打得起吗？

途虎養車提交的招股书显示，2019年至2022年，途虎養車的营收分别约为70亿元、88亿元、117亿元和115亿元；净亏损34亿元、39亿元、 58亿元、21亿元；今年Q1营收32.6亿元，净亏损2.8亿元。

這意味著截至IPO，途虎養車尚未擁有自身的盈利造血能力。

招股書顯示，IPO前，途虎養車有多達16輪融資，此次IPO，騰訊、嘉實多、零跑汽車、國軒高科、上海紫竹高新區五家機構將作爲基石投資者參與途虎養車的本次發行，累計認購1億美元。

途虎養車在上市前的股东架构中， 控股股东陈敏持有全部B类股份及部分A类股份，持股10.00%，拥有48.98%的投票权。IPO后，腾讯、愉悦资本、红杉中国、 FountainVest，分别持有约20.43%、9.46%、5.27%及5.74%途虎養車股份。腾讯是最大机构股东。

事實上，騰訊也曾是京東最大股東。不過在2021年12月23日，騰訊控股發布公告以中期派息的方式，將其持有約4.6億股京東A類普通股發放給合資格的股東，本次派息後，騰訊對京東持股比例由17%降至2.3%，不再爲第一大股東。

在面對京東養車挑起的價格戰時，途虎養車有多大“耐力”來持續保障市場份額的領先性，值得觀察。

新能源車加速普及背景下，傳統汽車後服務業務還有前途嗎？

公開數據顯示，近年來，中國新能源汽車産銷量屢創新高，消費者對新能源汽車的接受度越來越高，新能源車的普及速度也大幅提升。2022年我國新能源汽車銷售688.7萬輛，比上年增長93.4%，新能源汽車新車銷量占汽車新車總銷量的25.6%。

相睙峒油车，新能源汽车售后要简单得多。新能源汽车的结构没有传统燃油车复杂，最重要的部件是电池、电机和电控系统。为了提升竞争力，不少新能源车品牌做出了“三电终身质保”或“三电终身保修”的承诺，这就意味着新能源车几乎不用保养。对于车体的基础维修，各品牌也都建立了自己的钣喷中心。

在此背景下，途虎養車、京東養車所爭搶的是一個預期會不斷萎縮的“燃油車售後服務”市場？

途虎養車也意識到了這一危機。在招股書中，途虎汽車在談及業務風險時稱：我們的業務可能受到汽車技術（如新能源汽車、自動駕駛及共享出行等）進步的影響。

同时，途虎養車也反复强调，一直在积极探索新能源汽车相关的商业机会。除目前为燃油汽车提供的汽车服务外，正探索更适合新能源汽车的产品和服务，包括新能源汽车销售及售后服务、 电池及充电桩维修保养服务。利用途虎汽车在全国广泛的服务网络，正在探索与新能源汽车品牌合作，帮助他们进行车辆销售和售后服务。

途虎汽車舉例稱，已與領先的新能源汽車品牌如零跑汽車（途虎養車IPO基石投資者之一）及北汽極狐建立業務合作，爲新能源汽車車主提供汽車服務。亦與幾家主流新能源汽車電池制造商和電池解決方案提供商建立合作關系，爲其客戶提供電池相關服務，如電池容量測試和檢修、電池回收以及電氣系統更換。2022年，途虎汽車完成約20000筆電池及充電樁維修保養服務訂單。

此次IPO所得款項，途虎汽車更是撥出淨額約20%（約218百萬港元）預期將于未來三年用于爲與新能源汽車車主汽車服務相關的投資以及與該等服務相關的工具及設備投資提供資金。

是陷入價格戰漩渦，還是另辟蹊徑成功拓展新業務，擺在途虎汽車面前的路不算好走。

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